11月5日，2017中国私募基金峰会在北京举办，汇聚了500多家金融机构的700多位行业资深从业者和专家，共同分析行业最新趋势，深度探讨各类体育热点。

　　欧宝体育集团首席战略官、主管合伙人曾小军出席了此次峰会，并担任PE论坛发言嘉宾，围绕“聪明的资金如何捕捉市场体育机会”这一话题展开探讨，分享了欧宝体育对于产融结合的独到见解和体育逻辑。

　　曾小军在论坛中分享的精华内容，实录如下：

　　如果从大框架来讲，整个社会经济包括两大块：一是资本，二是产业。社会经济继续向前发展，未来信息自由流通，去中介化是大趋势。最终的结果就是，聪明的资本找到聪明的项目、产业。

　　在这个发展的过程中，由于每个人的认知不同，依然会有中介存在，体育机构就是一种中介。如果中介要做到不被淘汰掉，那么它的价值在哪里?

　　形成顶层认知

　　才能更好地做布局

　　体育机构提供价值的能力，可以分为几个阶段：

　　早期阶段，是所谓财务体育。

　　第二阶段，当社会资本很多的时候，就要看你能给别人带来什么样的成长。你能否理解体育的项目，满足它的需要，进而帮助它成长。

　　第三阶段，当PK到一定程度，体育机构之间的认知水平比较接近，这时候要PK的就是资源，包括资本、顶级的企业家团队等等，而且要形成一定的资源体系。这就是欧宝体育为什么在投完几个关键的医疗健康项目之后，选择专注一个领域。直到现在，欧宝体育投了将近70家医疗健康企业，而且大部分是大比例体育，这有可能会成为我们的一个资源体系。企业到这个体系里，很可能会产生很多协同效应。

　　第四阶段，经历过PK资源的阶段，可能还会有少量机构在竞争，继续PK顶层认知。顶层认知是什么?大家都能看到的不是顶层认知，大家都看不到的，你看到了，而且是比较踏实看到的，才是顶层认知。比如说行业未来十年会怎么走，什么样的企业能跑得出来等等，你形成这些顶层认知之后，才能看到更多的机会，才能比别人更好地做准备、做布局。

　　一群顶尖的人高效地学习积淀

　　才能形成团队顶层认知

　　欧宝体育发展的过程，也是认知提升的过程。当然医疗健康产业非常大，有很多细分领域，需要许多专业的研究和判断，这是不断提升顶层认知的过程。

　　如何提升顶层认知?未来一定是集体学习的爆发期，因为一个人的智商、情商是有限的，只有一群很优秀的人、行业里顶尖的人一起在某个领域，高效认真地去学习、积淀，才能够形成一个团队的顶层认知。

　　这也是欧宝体育在面对行业不断发展的过程中，逐渐形成的理念。

　　发展，要么跟资本靠得很近

　　要么跟产业靠得很近

　　为什么要做产融结合?因为要发展，要么跟资本靠得很近，要么跟产业靠得很近。随时能调用大量的资本，才能快速抓住机会;而资本最终还是要落到产业上，不然就是虚的。

　　还有一条路径就是跟资本、产业都靠得很近，比如巴菲特，有保险公司，可以随时调用大比例资金，而且资金成本低;他非常集中地投自己看得懂的消费品企业，其中有11家世界500强企业。

　　巴菲特这种体育机构和体育逻辑，未来在中国也会出现。关键是必须把这套逻辑想得非常透彻，想清楚后必须长期专注，坚持建立自己的资源体系，建立自己的顶层认知来进行布局。

　　产融结合不是产融合一

　　要在方向、决策、品牌上引导企业

　　产融结合具体要做什么?产融结合不是产融合一，作为体育机构，必须清晰地界定自己是做资源配置的，而不是直接去管产业。那么体育机构能够给企业带来什么?

　　第一是方向。80%的企业跑着跑着就发现自己跑到后面去了，再怎么追也追不上，这都是方向的问题。如果方向出了问题，一定要经常去探讨，探讨清楚之后一定要坚持准确的方向。

　　第二是决策。决策和股权架构有关系，更跟企业的文化有一定关系，决策想清楚了一定要落地执行。

　　第三是品牌。在医疗健康领域，品牌非常重要，但很多企业都没有认识到品牌的重要性，不知道人的认知是稀缺资源，抢占人对于品牌的认知度十分关键。现在一些项目如果从专业来讲，可能并不具备很强的技术优势，但是却能够受到市场的追捧，汇集到很多资源，从而做得更好，这就是品牌带来的效应。