截至5月2日，全国中小企业股份转让系统(下称“全国股转系统”)年报披露完毕。11113家挂牌企业中有10554家企业完成了年报披露工作。

　　据统计，所有披露年报的新三板公司，营业收入合计1.7万亿元，平均每家公司1.65亿元，同比增长17%;净利润合计1161亿元，平均每家公司1100万元，同比增长11%。

　　新三板市场向来被认为是全国中小微企业聚集之地，而集中披露的年报也成为了观察中国中小微企业生存现状的最直观样本。

　　值得注意的是，新三板挂牌企业中新兴产业的企业占比不小，作为经济活力的体现，新兴产业企业2016年的成绩单也颇受市场关注。

　　记者根据中国战略新兴产业规划所涵盖的行业，范围选取了节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业、数字创意产业、高技术服务业等公司作为新兴产业行业模板参考。

　　而根据21世纪经济报道记者统计，目前有2753家公司属于战略新兴产业，这一企业数量占所有企业数量的25%。

　　新兴产业业绩不理想

　　但事实上，战略新兴产业挂牌公司2016年的成绩并不理想。2753家企业中，有2621家企业发布了年报，剩下还有131家企业未能在年报披露截止日前公布年报，被全国股转系统暂停转让。

　　2621家企业中，有1196家企业在2016年业绩出现了下滑。其中，更是有67家企业2016年净利润下滑超过了1000%。

　　而盈利层面，2621家企业中，有643家企业在2016年出现了亏损，亏损企业数量的比例在全部企业中占比为25%，这一比例也趋同于全部挂牌企业中亏损的比例。

　　“但实际上，在新三板中，新兴产业的企业成长性要高于一般企业，这一点也反馈在融资时企业所要求的高投后市盈率。因此，无论从亏损占比还是业绩增速下滑这两项都能看出2016年新兴产业企业在一定程度上遭遇了成长的烦恼。”中信建投一位投行部人士告诉记者。

　　从全市场来看，战略产业新兴行业也不能排在市场前列。相比之下，居民服务、修理和其他服务业不管是营业收入增长，还是净利润增长，在所有行业中都是最高的。 而这三个行业均不是战略新兴产业中的公司。

　　除了居民服务、修理和其他服务业，营业收入增长排名前五还有教育业，增幅达 45%;卫生和社会工作，增幅为34%。

　　记者查阅了大量新兴产业公司的年报后发现，造成新兴产业挂牌企业业绩下滑的一个主要因素是行业竞争激烈程度加剧。

　　以挂牌公司搜搜电商(835325)为例，公司在解释为何2016年净利润出现大幅下滑时表示，因为战略调整及市场竞争激烈导致业务量减少从而导致营业收入减少，相应的也影响到了公司的业绩。

　　除此之外，2016年高成本也成为遏制新兴产业公司成长的重要因素之一。安畅网络便是此中代表。

　　实际上，2016年安畅网络的营业收入是增加的，其营业收入为4759万元，同比增长37.98%。但公司净利润却为-1540万元，同比下滑575%。

　　公司董秘告诉记者：“营业收入增长，是公司不断拓展新客户和存量客户的持续扩容所带来的订单增加、销售额相应增加所致。但另一方面由于公司订单增加所需的硬件设备和网络资源也相应扩容，同时公司仍处于大力进行产品研发、全国资源布局和平台建设阶段，导致现阶段网络资源成本增加高于收入的增加，以及因公司经营规模的扩大，人员扩张使得人工成本也增长较大。”

　　根据财报显示，成本过高叠加增加市场投放力度，广告费用增长较多使得安畅网络毛利率下滑明显，最终也阻碍了公司业绩的持续成长。

　　“新三板市场上都是中小微企业，因此这一类新兴产业公司实际上会出现不稳定的高增长，但在遇到规模扩张以及成本增加的情况时，大多数企业的成长就要出问题，因此这也是我们为什么要推荐在基本面层面具有较高成长性，并且已经具备一定规模、盈利能力较为稳定的新兴产业的企业标的。”华龙证券中小企业融资部人士告诉记者。

　　年报“脱水”

　　那么，除了行业竞争更加激烈，成本一再飙升之外，还有哪些因素造成了战略新兴产业2016年成长的烦恼?

　　中泰证券一位券商分析师表示，战略产业新兴企业无论是净利润增速下滑，还是营业收入规模缩减在一定程度上和新三板市场今年对年报会计层面要求高有很大的关系。

　　在此之前，记者了解到，全国股转系统曾在年报密集披露之前召集各家中介机构的人士培训年报披露相关事宜。

　　其中一位与会人士便告诉记者，相关培训会的主要目的是做好挂牌公司2016年年报审计及披露工作，提高财务数据质量，预防财务造假等恶性事件发生。

　　记者了解到，证监会会计部也在近期对中介机构进行施压。

　　中金公司投行部一位人士告诉记者：“事实上，仔细分析一些新兴产业公司业绩暴跌的原因，并非行业或者成本因素，在公司应该兑现成长的时候却出现了业绩的下滑，这样的情况很有可能就是在同审计机构商讨后的年报脱水情况。”

　　值得注意的是，国内年报披露过程中大型会计师事务所瑞华被罚一事也与监管层上述表态有所呼应。

　　“瑞华所给市场提了一个醒，在年报特别是财务报告方面，新三板审核要求在不断提高，监管力度也在加强，现在虽然有潜在的制度创新预期，但前提还是诚实守信以及规范运作。”东北证券新三板研究中心负责人付立春表示。

　　记者还了解到，监管层对整个新三板市场的监管力度都将再上一个台阶，对此次年报披露工作或会计师事务所的执业情况的检查便是开端。

　　“年报披露期一些新三板白马股，尤其是新兴产业公司的业绩变脸让很多体育者踩雷，所以在年报‘脱水’后，一些业绩踏实、估值较低的公司或将迎来机构更多的关注。”硅谷天堂一位项目组的人士对记者表示。